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有色市场:黄金跌了一年 抄底者已逐步浮出水面

2018-11-29 16:32 作者:wlgc0812 来源:第一财经日报 浏览:

摘要:有色市场:黄金跌了一年 抄底者已逐步浮出水面...

   有色市场:黄金跌了一年 抄底者已逐步浮出水面

  黄金作为熊市中的经典投资,今年几乎被投资者遗忘,金价从今年1月份达到1365美元/盎司的高点后便开始漫长的下跌,累计已跌超130美元,跌幅高达10.2%。这也让黄金ETF年度平均损失接近5%。同时因本月原油暴跌拖累,金价在11月曾一度跌破1200美元水平。但随着越来越多的投资者担心股票牛市的结束,以及原油引起的大宗商品的波动性增加,黄金未来的表现或会有惊喜。


  据XTF.com数据显示,全球最大的黄金ETFSPDR Gold(GLD)在10月净流入了近5亿美元,这是一个值得注意的变化,特别是考虑到GLD在今年前三个季度是净流出30亿美元。包括GLD在内的黄金ETF在11月中旬以来累计上涨了近2%。10月份投资者对黄金的兴趣大增,主要是因为全球股市的波动性大幅增加。下载APP阅读本文更深度报道

  据XTF.com数据显示,全球最大的黄金ETFSPDR Gold(GLD)在10月净流入了近5亿美元,这是一个值得注意的变化,特别是考虑到GLD在今年前三个季度是净流出30亿美元。包括GLD在内的黄金ETF在11月中旬以来累计上涨了近2%。10月份投资者对黄金的兴趣大增,主要是因为全球股市的波动性大幅增加。

  有趣的是,雷伊·达里奥掌管的桥水基金亦买入了GLD。据美国证券交易委员会(SEC)的13-F监管文件显示,达里奥的桥水基金三季度持有GLD近390万股,以及持有全球第二大黄金ETF-iShares Gold Trust近1130万股。同时,桥水基金还在第三季度增持了纽蒙特矿业、巴利克黄金(Barrick Gold)、弗兰科-内华达和金罗斯黄金等多家公司的股份。

  有趣的是,雷伊·达里奥掌管的桥水基金亦买入了GLD。据美国证券交易委员会(SEC)的13-F监管文件显示,达里奥的桥水基金三季度持有GLD近390万股,以及持有全球第二大黄金ETF-iShares Gold Trust近1130万股。同时,桥水基金还在第三季度增持了纽蒙特矿业、巴利克黄金(Barrick Gold)、弗兰科-内华达和金罗斯黄金等多家公司的股份。

  尽管黄金遭受投资者抛售、美元不断上涨、美国借贷成本不断上升,使得无息资产对投资者的吸引力大幅下降。但桥水基金仍钟情于黄金,达利奥依然认为黄金作为传统避险资产,应对不断上升的地缘政治风险仍有良好对冲作用。

  道明证券大宗商品策略主管梅莱克(Bart Melek)表示,“导致投资者对黄金兴趣不大的诸多因素将会出现逆转。股市波动性已经大幅回升,未来的波动性甚至还会增加。另一个不利于黄金的因素强势美元,也开始出现逆转。我们预计黄金现货价格将呈稳步上行,到2019年末黄金价格将超过1300美元/盎司。”

  道明证券大宗商品策略主管梅莱克(Bart Melek)表示,“导致投资者对黄金兴趣不大的诸多因素将会出现逆转。股市波动性已经大幅回升,未来的波动性甚至还会增加。另一个不利于黄金的因素强势美元,也开始出现逆转。我们预计黄金现货价格将呈稳步上行,到2019年末黄金价格将超过1300美元/盎司。”

  梅莱克说:“美联储秉持的加息预期让利率不断走高,这会打压金价,同时也推动美元走强。负债累累的新兴市场国家不得不以美元偿还贷款,而这些新兴市场国家通常是黄金的大买家。他们的储备全用于还债,而不是买黄金,这也是金价在过去一年表现疲弱的原因之一。但现在事情正发生着改变,黄金将从中受益,因为过去常常如此。”

  美联储的紧缩周期即将接近尾声,随着股市暴跌,市场对其进一步加息的预期已经下降。包括欧洲央行在内的多国正开始取消货币宽松政策并收紧流动性,这些因素可能会抑制美元的上涨。

  目前黄金价格也有着非市场因素的支撑:消费者的购买,尤其是新兴市场消费者贡献了每年黄金消费量的50%,而且现在开始进入黄金需求最强劲的季节性时期,金价受到的支撑变强了。作为每年的黄金消费大国,印度对黄金的消费需求一直很大。印度排灯节于每年10月或11月中举行,期间对黄金的需求普遍上升,随后便进入到印度婚礼旺季,从11月持续至5月下旬或6月初。期间还有圣诞节和情人节也是黄金需求强于平时的时间段。这一系列的节日消费需求将对黄金价格形成有利支撑。

  高盛预测大宗商品价格将于2019年反弹

  高盛集团对近期市场对原油的抛售毫不畏惧,认为目前这种抛售是“不可持续的”,高盛在一份报告中指出:考虑到大宗商品价格相对于基本面的偏离,现在无论是石油还是黄金的价格相对其成本来说都是偏低的,我们认为此刻正是买入黄金和原油的极佳切入点,预计投资大宗商品在未来几个月能带来的回报率约为17%。

  贵金属价格也受到需求增长放缓担忧的打击,高盛表示,随着本周G20峰会的召开,许多影响大宗商品市场的不确定因素有很大的机会得到解决,这是一个很好的转折点。

  美联储的加息预期已经被市场消化,并且强势美元走势正发生逆转。如果明年美国经济增长如预期般放缓,黄金将因避险性需求增加而受益,届时各国央行也可能会考虑增加黄金储备,这对黄金的价格将起到很好的支撑作用。


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