研究了热作模具钢DM的高温稳定性和热疲劳性能。结果表明，DM钢在620℃热稳保温过程中马氏体板条内的薄片状M3C型碳化物逐渐向条块状M7C3型碳化物转变，在板条的边界生成M7C3、M23C6型碳化物。DM钢的短循环周次热疲劳性能受控于位错重排和湮灭，长循环周次热疲劳性能受控于碳化物的粗化程度。DM钢中M3C、M7C3、M6C型碳化物的生成自由能分别为27765.5 J/mol、3841.5 J/mol、-7138.1 J/mol，表明在热稳保温与热疲劳试验过程中碳化物的演变机理一致，发生了M3C→M7C3→M6C类型演变。