5月15日，北方铜业（000737.SZ）召开了2024年年度股东大会，会上正式对外公布了2025年的生产计划。计划显示，公司矿山处理矿量将维持在900万吨，铜精矿含铜产量设定为4.2万吨，阴极铜产量稳定在30万吨，硫酸产量为88万吨，这些指标与2024年的实际产量基本相当。这一生产规划意味着，在2024年侯马北铜80万吨综合回收项目顺利投产后，北方铜业的产能扩张已暂时告一段落。
北方铜业董事会秘书杨云涛指出，2024年公司产能实现新突破后，目前依托铜矿峪矿与侯马北铜两家冶炼厂的产能已趋于稳定。在短期内，若没有新项目落地，公司规模很难再有大幅增长。这一观点与公司年报中“保持年产30万吨阴极铜”的规划相互印证，反映出传统冶炼业务正从“高速扩张”向“精益运营”转变的发展逻辑。
从业绩表现来看，北方铜业2024年呈现出营收大幅增长但净利微降的特点。公司全年营收达到241.07亿元，同比激增156.60%，这主要得益于铜价处于高位以及侯马北铜项目的产能释放。然而，归母净利润仅为6.13亿元，同比微降1.37%，这暴露出产业链利润分配存在结构性矛盾，其中铜精矿加工费（TC/RC）断崖式下跌是核心因素。2024年一季度，铜精矿现货加工费从年初的60美元/吨骤降至负值，这使得依赖外购原料的冶炼业务利润空间被大幅压缩。杨云涛也坦言，2025年加工费情况可能更不乐观，公司利润将更多依赖自有矿山，这也解释了为何公司计划2025年铜精矿含铜产量仅微调至4.2万吨，凸显了资源自给率的重要性。
为降低对外购铜精矿的依赖，北方铜业正积极采取措施。一方面，加速推进铜矿峪矿深部勘探项目，计划开发现有采矿权底部80米标高以下资源，预计投产后每年可新增1.5万吨铜精矿含铜产量。另一方面，启动“就矿找矿”策略，围绕现有矿山周边进行低成本勘探，挖掘中条山矿区的潜在资源储备，为未来产能释放预留空间。
此外，在传统冶炼业务面临压力的情况下，北方铜业将目光投向了高附加值领域。5万吨高性能压延铜带箔及覆铜板项目已进入试生产阶段，产品可应用于5G通讯、新能源汽车等热门赛道，达产后预计年增营收32.2亿元。同时，公司还与华为合作推进智慧矿山建设，通过5G + 工业互联网提升采矿效率，降低运营成本。
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