西非国家几内亚近日出台矿业新政，依据总统令撤销51家矿业公司的开采许可证，这一举措在铝土矿市场引发连锁反应。被收回的矿权涉及Axis等重要铝土矿区，该区域年产量约2300万吨，占全球供应量的重要份额。作为中国最大的铝土矿进口来源国，几内亚的政策调整直接关系到国内氧化铝企业的原料保障。
几内亚拥有全球约25%的铝土矿储量，年产量达1.23亿吨。该国矿产资源开发长期以出口原矿为主，此次政策调整显示出政府推动矿产本地化加工的明确意图。此前已有外资企业因未履行在当地建设氧化铝厂的承诺而被收回矿权，这表明几内亚正在强化资源主权意识，要求矿业公司提升本地附加值。
中国
铝工业对进口铝土矿的依赖度已达70%，其中近七成来自几内亚。海关数据显示，2025年一季度中国进口几内亚铝土矿3636万吨，同比增长35%。这种高度集中的供应结构使得任何政策变动都可能对产业链产生显著影响。目前市场担忧，许可证撤销可能导致短期供应缺口，进而推高氧化铝价格。
氧化铝作为
电解铝生产的关键原料，其价格波动将传导至下游铝制品领域。近期国内部分氧化铝企业已因成本压力进入检修期，产能利用率处于低位。若原料供应持续紧张，可能进一步制约产量释放。不过，随着价格回升，企业利润修复后开工率有望逐步恢复。
全球铝土矿贸易格局正在经历深刻调整。除几内亚外，澳大利亚是中国第二大铝土矿供应国，两国合计满足中国94%的进口需求。这种高度集中的供应模式促使国内企业寻求多元化渠道，印尼、越南等东南亚国家的
铝土矿资源正受到更多关注。
几内亚矿业政策的变化也反映出资源国与消费国之间的博弈。资源民族主义思潮的兴起，使得矿产加工本地化成为趋势。这对长期依赖原料进口的中国铝工业提出新的挑战，或将加速国内企业海外布局的调整，推动更多企业在资源地建设配套加工设施。
从技术层面看，不同品位的铝土矿需要适配相应的生产工艺。几内亚矿以高品位著称，而国内矿山普遍品位较低。这种差异使得短期内难以完全替代几内亚矿的供应。部分企业已开始调整原料配比，但工艺改造需要时间和资金投入。
市场分析认为，当前氧化铝价格波动主要受供需基本面驱动。除原料因素外，国内新能源、包装等终端领域的需求变化同样影响价格走势。随着绿色低碳转型推进，电解铝在轻量化、可再生能源等领域的应用持续扩展，这为上游氧化铝市场提供长期支撑。
未来几个月，几内亚将进入雨季，传统上这是铝土矿生产和运输的淡季。叠加政策调整因素，市场供应可能进一步收紧。不过，考虑到库存缓冲和企业调适能力，实际影响程度仍有待观察。长期来看，全球铝土矿供应链正在重塑，资源国、跨国企业和消费国之间的互动将决定新的产业格局。
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