近期，锂价跌破6万元/吨，行业产能收缩态势愈发明显，中核钛白（002145.SZ）宣布终止“年产50万吨磷酸铁项目”等募投项目，引发市场广泛关注。此前，金浦钛业（000545.SZ）、惠云钛业（300891.SZ）等钛白粉企业以及部分磷化工企业，也纷纷暂缓或终止磷酸铁锂项目投资。
中核钛白的磷酸铁项目早在四年前便已启动。2021年，该公司通过定增募资52.88亿元，其中25.24亿元用于该项目。彼时，锂产业处于产能扩张阶段，电池级碳酸锂价格从2021年初约5万元/吨一路飙升至27万元/吨，磷酸铁锂价格也由3万元/吨左右涨至10万元/吨。然而，锂价在2023年初触及50万元/吨高位后便开始回落，跨界新能源材料的投资热潮随之退潮。2024年11月，中核钛白虽公告项目延期一年，但最终还是选择终止。截至4月末，该项目累计投入13.09亿元，仅建成10万吨/年磷酸铁装置并实现销售。公司表示，磷酸铁下游市场需求增速放缓，原材料供应紧张且价格大幅上涨，成本控制和盈利预期难以达成。
除中核钛白外，多家钛白粉企业在2021年前后跨界锂电池领域，金浦钛业、惠云钛业分别计划投资100亿元、62亿元建设磷酸铁锂项目，但后续均暂缓或终止投资。拥有磷矿资源的磷化工企业也因具备原料优势而热衷跨界，但如今多数跨界投资的磷酸铁锂项目未达产或处于停工状态。2024年4月，云图控股（002539.SZ）调整募投项目，计划终止建设未建的15万吨精制磷酸和30万吨磷酸铁生产线。
锂业成本倒挂现象愈发严重，跨界企业纷纷退出。与此同时，锂电行业头部企业也开始有产能出清动作，天齐锂业、藏格矿业、永兴材料等碳酸锂产量同比均有所减少。不过，也有企业产能不降反升，如赣锋锂业、雅化集团、盛新锂能等。此外，多家厂商斩获大单，与跨界企业终止或暂缓项目形成鲜明对比。
在碳酸锂价格下降过程中，部分项目因跌破成本而减产，但新项目投产仍会不断替代高成本产能，继续对碳酸锂价格施压。部分低成本锂企业开工不受影响，产能利用率较高。还有部分企业将陆续释放新增产能，如盐湖股份新建的4万吨锂盐项目计划在2025年释放部分产能。近年来，碳酸锂产量持续增长，价格一路下挫，当前已跌破大部分企业成本线，磷酸铁锂价格走势备受关注。
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