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印度锌业掷382亿卢比“点尾成金”:Rampura Agucha尾矿再处理厂获批

2025-08-19 13:25:47 来源:SMM
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简介:8月18日,印度锌业(HZL)董事会正式批准在拉贾斯坦邦Rampura Agucha建设年处理量1000万吨的尾矿再处理厂,总投资382.3亿卢比、预计28个月内投产。项目将回收锌、银等有价金属,并与2025年6月获批的Debari 25万吨冶炼扩产计划联动,共同支撑HZL“产能翻番”战略——到2028年把锌+铅总产能从113万吨提升至200万吨以上,银产量逼近1500吨,打造印度乃至全球最具效率与可持续性的锌铅一体化基地。
拉贾斯坦邦干旱的荒漠深处,Rampura Agucha矿区曾被视为“资源枯竭”的典型:过去三十年露天开采留下近3亿吨含1.5%上下的尾矿。HZL此次决定“翻旧账”,源于两大现实压力:全球锌精矿供给趋紧、印度本土冶炼厂“等米下锅”;同时ESG投资浪潮倒逼矿企兑现循环经济承诺。新建的尾矿再处理厂将以重介质分选+浮选联合流程,每年“咀嚼”1000万吨老尾矿,预计可回收约15万吨锌金属、150吨银,相当于一座中型矿山的年产量,而能耗却比传统采矿降低35%,碳排放下降40%。

382.3亿卢比的投资背后,是一套精密的财务模型:以当前LME锌价2900美元/吨、银价25美元/盎司测算,项目IRR高达22%,静态回收期不到5年;若锌价回到2022年高点,回收期可缩至3.5年。更关键的是,尾矿再处理无需新增采矿权、不扰动新土地,可直接利用现有铁路、电力、水源及尾矿坝,CAPEX仅为同规模绿地矿山的60%。HZL已邀请Outotec与Metso提供模块化重选设备,并计划将90%的建筑材料采购本地化,以获取印度政府“关键矿产激励”额外10%资本补贴。

尾矿再处理只是HZL宏大扩张版图的“左勾拳”。2025年6月,公司董事会已批准Debari首阶段扩张:在乌代布尔近郊建设年产25万吨的锌综合冶炼厂,并同步扩建Kayar、Zawar两座地下矿山,新增选矿能力30万吨/年。Debari项目采用ISP+ISP改进技术,可把铅锌混合矿直炼,金属回收率>96%,配套120MW余热发电机组,使吨锌能耗降至3.2 GJ,跻身全球第一梯队。两大项目合计将HZL的金属总产能从113万吨推升至200万吨以上,银产量增至1500吨,届时印度将由锌精矿进口国转变为区域出口枢纽。

在ESG维度,HZL提出“零废物矿山”路线图:尾矿再处理后的最终渣料将用于井下充填和道路基层,实现100%资源化;冶炼厂配套建设全球最大的锌渣烟化炉,把含锌副产物再次回收,锌总回收率将突破98%。公司已向CDP提交最新气候目标——2030年范围1+2碳排放强度下降50%,2040年实现净零。国际投行摩根士丹利在最新报告中上调HZL目标价至650卢比,认为其“循环经济+资源扩张”双轮驱动的模式,将在下一轮锌价景气周期中释放超额利润。

从Rampura Agucha的尾矿坝到Debari的新建冶炼炉,印度锌业用382亿卢比构建了一条“资源—冶炼—循环”闭环,既化解了资源枯竭焦虑,又为即将到来的全球锌供给缺口提前布局。当尾矿被重新定义为“城市矿山”,印度不仅有望摆脱精矿进口依赖,更将在绿色金属竞赛中抢占先机。28个月后,随着尾矿再处理厂首批锌锭下线,HZL的200万吨锌铅帝国将正式浮出水面,宣告印度在全球基础金属版图中完成一次华丽的产能跃迁。
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